时间: 2025-08-08 03:51:00 来源: maxvault.krnewsserving.com 作者: 创意工坊
自新时代证券挂牌转让以来,券商西部证券和东兴证券先后加入竞购阵营。并购不下而近日随着两家券商双双宣布退出,为何这一出券业并购大戏也划下了“休止符”。总干
近年来,打雷券商并购传闻四起,券商但实际成功案例却比较少。并购不下此前,为何中信证券和中信建投、总干第一创业和首创证券、打雷国元证券和华安证券均被传出合并,券商但均没有下文。并购不下国联证券和国金证券的为何并购则在“临门一脚”时突然刹车。券商并购为何屡屡无疾而终?总干
业内人士指出,首先从券商的打雷并购规模而言,由于证券公司资产规模较大,不少并购项目金额达百亿规模以上,且跨区域并购、跨股东产业并购的情况比较多,因此在整合过程中需要非常高的协调性,变数也较大。
12月14日,东兴证券公告称,退出收购新时代证券股权的原因主要是,与联合收购方中国诚通在收购条件方面未能达成一致意见。此前,西部证券的收购计划也是因联合收购方的原因告吹。10月19日,西部证券宣告终止收购,原因是联合收购方北京金控没有按时提交内部决策文件,导致其无法于规定时间完成资料提交及保证金缴纳工作。
其次是,同等规模券商并购在业务、人员整合等各方面问题多、难度大,这也是导致并购传闻难以“落地”的重要原因之一。在业内人士看来,很多“强强联合”的合并是市场的想象,现实可行性较低。
某中小券商非银分析师分析,当前证券行业盈利保持较高增速,市场空间仍较大,同等规模的证券公司更偏向于各自独立发展,股东对证券公司持续投入,因此行业比较难看到大规模的行业并购。
相比之下,中小券商在谋求行业并购方面则显得更加积极。今年以来,除了新时代证券,九州证券、金元证券、网信证券、大同证券、华融证券等多家券商都挂牌出让股权。但是从过程来看,有的标的“遇冷”,有的确认收购方前“几经周折”。东北证券一位分析师表示,主要原因是标的质量参差不齐,有些还有监管处罚、债务等历史遗留问题,所以收购方也会更加谨慎。
不过,在业内人士看来,优质的证券公司股权仍然抢手,尤其是中小券商有通过并购快速做大做强的动力,未来券商行业之间的整合并购仍将继续上演。
川财证券首席经济学家、研究所所长陈雳认为,券商作为重要的非银金融组成牌照,有一定的稀缺性,所以也非常吸引各类投资者的关注。未来依然会出现一些券商整合,除了有大股东层面的特殊原因之外,有的是实现优势互补,有的则是特色业务进一步做大,以做强和高质量发展为目的券商并购之路会延续。
“监管鼓励行业通过并购做大做强,同时证券行业具有规模效应。长期看,证券公司同业并购动力仍在,但纯市场化的并购整体进程会相对缓慢。”某中小券商首席非银分析师表示。
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